Le persone frustrate con le loro tasse accumulano una quantità record di denaro in un investimento esente che sembra inarrestabile. Ecco come puoi essere coinvolto.

  • Il Tax Cuts and Jobs Act firmato dal presidente Donald Trump ha alimentato una manifestazione a livello comunale obbligazioni, secondo George Rusnak del Wells Fargo Investment Institute.
  • La legge pone un limite alla quantità di tasse statali e locali che gli americani possono detrarre, e ciò ha spinto gli investitori a cercare modi per abbassare le tasse. Le obbligazioni municipali sono generalmente esenti dalle imposte sul reddito federali.
  • Rusnak dice che quest’anno un record di 23 miliardi di dollari è confluito in fondi obbligazionari muni, più degli investitori messi in campo in tutto il 2018. Si aspetta che la domanda continui a crescere.
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Tagli e lavori fiscali La legge ha toccato una manifestazione in una parte del mercato spesso trascurata, e Wells Fargo dice che non sta rallentando.

La legge ha imposto un limite alle detrazioni fiscali federali per i pagamenti delle tasse statali e locali. George Rusnak, co-responsabile della strategia a reddito fisso globale per il Wells Fargo Investment Institute, afferma che gli investitori sono alla ricerca di opzioni con minori oneri fiscali.

Ne hanno trovato uno in obbligazioni municipali, che sono usati per finanziare la spesa di una contea, città o stato. Poiché di solito sono esenti dalle imposte sul reddito federali, la legge fiscale ha inviato un’ondata di denaro nel settore.

“Gli investitori hanno risposto alla domanda di benefici fiscali dei titoli comunali, in particolare negli stati con imposte più elevate, come California, Connecticut, New Jersey e New York”, ha scritto Rusnak in una nota ai clienti.

Rusnak dice che 23,4 miliardi di dollari sono confluiti in fondi obbligazionari muni tra il 1 gennaio e l’inizio di aprile. Questo è un inizio record per l’anno e nani il totale per l’intero anno 2018. Questo grafico mostra che dopo che gli investitori hanno tirato fuori i soldi dalla classe di asset alla fine del 2018, si sono affrettati a rimetterlo quest’anno.

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Dopo una debole conclusione del 2018, quest’anno il denaro è stato convertito in obbligazioni muni.
Lipper

Contrasta nettamente con il mercato azionario, da cui il denaro è stato tirato tutto l’anno, per un importo di $ 90 miliardi, secondo a Bank of America Merrill Lynch.

Rusnak dice che i flussi in munis non rallenteranno presto, e osserva che gli investitori interessati avranno molte possibilità di essere coinvolti.

“Prevediamo che la domanda del mercato comunale rimarrà solida, dato che cinque degli ultimi nove mesi di quest’anno prevedono un numero record di obbligazioni in scadenza”, ha affermato. Gli investitori nel settore probabilmente reinvestiranno quel denaro in obbligazioni più nuove.

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Rusnak afferma che un secondo fattore si aggiunge ai guadagni dei prezzi delle obbligazioni: offerta limitata. Egli scrive che il valore delle obbligazioni in scadenza e redenti è stato di gran lunga superiore al valore delle nuove obbligazioni emesse.

Ma un’impennata dei prezzi delle obbligazioni si traduce in un calo dei rendimenti e Rusnak avverte che potrebbe alla fine porre fine al rally nel settore facendo perdere agli investitori banche, compagnie assicurative e governi stranieri interesse nel settore.

Per ora, però, dice che gli investitori interessati dovrebbero cercare opportunità per migliorare la loro qualità creditizia e inclinarsi alle obbligazioni che maturano nel breve o nel medio termine .

“Riteniamo inoltre che gli investitori dovrebbero utilizzare qualsiasi debolezza del mercato come un’opportunità per adottare una posizione di duration più neutra rispetto al benchmark selezionato individualmente”, ha scritto.

Quindi come puoi essere coinvolto? Potresti prendere in considerazione l’acquisto di un’esposizione nell’ETF di $ 22 miliardi Vanguard Intermediate-Tax-Exempt. Dopo tutto, ha battuto la sua controparte completamente tassabile di quasi 100 punti base nell’ultimo anno.

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Sofia Bianchi

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